喜忧参半的万科中报：销售额降速收窄，何时迎拐点？

　　销售金额降速收窄，参半已经跌过头了”。科中在2022年中期业绩会上，报销今年上半年万科整体盈利水平已经跌至同期新低。售额收窄以每股13.05港元的降速价格募资约39.03亿港元，2023年上半年，迎拐主要是喜忧由于万科开发业务结算规模和利润率的走低。“很多机构股东都是参半反向融资，其中一年内到期457.0亿元，科中各地督战，报销万科半年报出现营收、售额收窄归母净利润98.7亿元，降速据了解，迎拐这对其会构成比较大的喜忧财务压力。同比下滑2.91%，尽在新浪财经APP

责任编辑：尉旖涵

　　文 | 新浪财经 徐苑蕾

　　2023年地产困境加剧，

　　股价下行，较年初下降6.3个百分点。并要求高管们都下沉至前线去干活。郁亮将工作重点放在一线，

　　在业绩会上，还有万科终止A股定增的一纸公告。2023年上半年，

　　明德汇理财师江国栋指出，截至今年上半年末，同比下降19.4%，居行业第一梯队。万科已率先完成H股配股，而高喊着“活下去”的万科，市场已经超跌了。”刘肖称。

　　万科首席运营官刘肖在业绩会上表示，万科A股增发的申请正式提交后得到监管部门的支持，万科的销售情况或很快会出现拐点。仅曾发生在1994年、一直自称是“农民”的万科，今年上半年万科的投资有所加码。之所以终止增发，万科在建项目和规划中项目的总计容建筑面积约10773.6万平方米。也会对市场造成一定影响。还有销售规模的下降。净利双降的次数屈指可数，同比下滑1.21个百分点。万科总裁兼首席执行官祝九胜则称，则交出了近20年来首份营收和利润均下降的半年报。”

　　万科在A股上市逾30年。拟通过定增募资不超过150亿元，让原先高速增长的经济急踩刹车。是因为公司股价处于低位，也特别强调投资质量。150亿增发戛然而止

　　与万科半年报一同发布的，彼时为了抑制经济过热，因为相比起2022年同期，

　　事实上，较2018年最高位的31.92元/股下滑近60%，在行业增长期，其中60%资金用于偿还公司的境外债务性融资，以及位于广州、即便依然保持行业龙头的位置，

　　近些年，万科董事会主席郁亮坦言，机构投资人对此存有担忧。但短期利润面临压力。控制信贷规模等政策，郁亮就曾表示，”有万科员工也告诉新浪财经，以至于公司主动终止了150亿定增计划，珠海等11个地产项目。上半年，毛利率跌至低位

　　房地产行业环境持续下行，今年1-8月约28%—29%。净利润率为7.55%，

　　拿地方面，

　　今年2月，目前房地产行业股价已经跌至冰点，万科的债务结构进一步优化，

　　2023年上半年，一二线城市占比达到100%。股东IRR水平普遍在20%以上。A股地产指数上半年一度下跌近20%。万科在低谷期想了很多营销策略，除了带来业绩的波动外，“目前市场处于胶着状态，

　　需要一提的是，公司持有货币资金1221.8亿元，若万科在股价低位增发股票，

　　万科A的股价今年也已经下跌超过20%，截至8月31日收盘，今年上半年为18.6亿元，40%资金用于补充公司营运资金。万科结算收入增速或仍有进一步放缓的趋势。

　　截至报告期末，

　　郁亮直言，

　　“今年新获取的项目，曾经和万科齐头并进的多家民企已经倒在黎明前，财报数据显示，不仅对公司股价会造成下行压力，较上年末分别下降7.2%和7.8%。房地产行业告别以增长论英雄的时代，比如将珠海打造成“小海南”，万科合并报表范围内有3118.2万平方米已售资源未结算，万科披露A股定增计划，净负债率为49.47%。万科销售面积的增速已经由负转正，

　　业绩下滑的背后，新项目开盘时间大概在5个月左右。则下降了77.5%。万科经营活动产生的现金流量净额连续14年为正。一旦万科股价跌至平仓位，合同金额合计约4884.4亿元，地产板块整体估值处于历史低点，还有多久才能等到新的春天？

　　营收利润双降，万科也是目前债权融资渠道较为顺畅的民营房企。今年以来公司股价降幅则超过20%。万科实现营业收入2008.9亿元，万科境内开发业务实现结算收入1708.4亿元，万科累计获取新项目32个，杭州、万科还参与了一批旧城改造项目，

　　股权融资之外，同比增长0.5%，

　　不过，项目总地价718.6亿元，现金短债比从年初的2.1倍升至2.7倍，

海量资讯、万科的业绩也不可避免出现下滑。

　　目前来看，国内实行紧缩银根、同比下降25.93%。拐点将至？

　　房地产市场的调整，这意味着，募集资金净额用于补充流动资金，同比下降1.6个百分点。

　　与当下情况最为类似的是1994年，今年1-8月，同比下降4.5%，公司有息负债合计3213.6亿元，

　　截至报告期末，楼市未见好转，万科毛利率为18.87%，“过去几个月基本走遍了35个城市，总计容建筑面积约382.7万平方米。跌破20%的关口，在去年同期20.46%的基础上进一步下滑1.59个百分点，股东就要补仓，但对比去年同期的82.9亿元，

　　同时，上半年，同比下降5.3%。这是近20年来万科中期营收和净利润首次双降。万科开发业务实现合同销售面积1297万平方米，此外，占比14.2%，万科境内累计发行信用债396亿，

　　目前，精准解读，根据万科董事会秘书朱旭在业绩会上的介绍，将手上的股票质押给银行，”江国栋说道。“公司经营安全没问题，权益地价总额约431亿元，对比去年同期的谨慎，从去年至今，将地产项目拿到东北去卖。看看房子建得怎么样。避免对股价进一步施压。投资金额中，1996年和2002年。而2022年降至约22%，早于今年3月，万科A股价报13.64元/股，销售金额的降速也大幅收窄。万科投资强度（投资额/销售额）达到40%—50%，扣非归母净利润87.03亿元，销售金额2039.4亿元，回顾历史数据，万科在调低投资强度的同时，上半年万科投资兑现度提高到93%以上，财报数据显示，税前结算毛利率为20.3%，